Sube el crédito
 
Hace (96) meses
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Hace unos días veía una encuesta que mostraba la impopularidad de las reformas estructurales. Entre las más rechazadas estaban la fiscal y la financiera. Entiendo la oposición en general: es una reacción natural al escaso crecimiento económico, pero igualmente un reflejo de la impopularidad del gobierno. También es claro el rechazo a una reforma fiscal que fue un simple aumento de impuestos.

Pienso, sin embargo, que la gente confunde la reforma fiscal con la financiera. No es lo mismo aumentar impuestos que promover un crecimiento del crédito. La elevación de la carga fiscal tuvo un impacto negativo sobre el poder de compra de los mexicanos. La reforma financiera, en cambio, ha promovido un auge del crédito.

La cartera de crédito de la banca múltiple en nuestro país aumentó 14.3 por ciento en los 12 meses terminados en diciembre de 2015 (Comisión Nacional Bancaria y de Valores). Es una cifra muy alta si se considera que la economía tuvo una expansión de apenas 2.5 por ciento. Si las reformas se juzgaran por sus efectos, y no por declaraciones políticas, la financiera tendría que ser declarada un gran éxito.

Los créditos a la actividad empresarial o comercial tuvieron una expansión de 17.44 por ciento en 2015. Los de consumo subieron 11.48 por ciento, aunque los de tarjeta de crédito sólo se elevaron 1.84 por ciento, al parecer porque los consumidores están entendiendo que el crédito de tarjeta, pese a ser muy fácil de obtener, resulta excesivamente caro. Los créditos personales, en cambio, subieron 11.34 por ciento y los de nómina 19.98 por ciento. El crédito para adquisición de vehículos se elevó 11.64 por ciento. El de vivienda aumentó 13.4 por ciento. Son cifras muy positivas.

Es tan fuerte el crecimiento del crédito en México que hay que tener cuidado de que no se genere una burbuja que al estallar provoque una nueva crisis. La cartera vencida, sin embargo, bajó 6.44 por ciento en 2015 para cerrar en 85,830 millones de pesos. Esto representa 2.4 por ciento de la cartera de crédito neta, de 3 billones 608 mil 374 millones de pesos, lo que parece bastante razonable.

A pesar de la expansión, el crédito bancario sigue siendo modesto en México en comparación con el tamaño de nuestra economía. El objetivo de la reforma financiera era llevarlo al 40 por ciento del PIB en 2018. Hay un avance: de 24.4 por ciento en 2012, alcanzó 28.3 por ciento en 2015 (El Economista, 9.3.16). Pero todavía queda un buen trecho por avanzar.

El crédito en Estados Unidos representaba a principios de 2015 más del 350 por ciento del PIB (economagic.com). En Suecia era de 131.8 por ciento en 2014. Un país como Brasil, de desarrollo similar a México, registraba en 2014 un índice de 69.1 por ciento de crédito en la economía (Banco Mundial).

El crédito es pequeño en México por distintas razones históricas. Las crisis que en reiteradas ocasiones ha sufrido la economía han golpeado una y otra vez al sector financiero y lo han debilitado. Durante largos períodos, por otra parte, las políticas gubernamentales buscaron acabar con la financiación al sector privado con el perverso propósito de que el gobierno se quedara con todo el crédito disponible en el sistema bancario. Como consecuencia la “bancarización”, el uso de servicios bancarios por el público, es mucho menor en México que en otros países incluso de desarrollo similar.

Todavía no sabemos si realmente se alcanzará la meta de llevar el crédito al 40 por ciento del PIB en 2018. De lo que no hay duda es que está creciendo a un ritmo muy rápido: cinco veces más que la economía en su conjunto.

 

Transgénicos

La decisión del magistrado segundo unitario de distrito de revocar la sentencia que permitía la siembra de maíz transgénico en México revela, a mi juicio, ignorancia científica. En términos prácticos no hará más que aumentar la importación de maíz transgénico que ya estamos realizando de Estados Unidos.

 

Twitter: @SergioSarmiento

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